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美国南方锯材产量已至13年以来最高，价格是否坚挺？时间：2021-06-16 木材已成为疫情冲击下对冲新贵，其光芒甚至要盖过传统的避风港商品黄金和白银，但木材的交易量比黄金和其他金属要低得多。树木有着自然的生长周期，而美国南部的锯木厂商都希望采伐更多的南方松。上周，Canfor宣布计划投资1.6亿美元在美国路易斯安那州建造首座锯木厂。而在此前，West Fraser已于上月宣布将斥资1.5亿美元在美国南部扩建5家锯木厂；Interfor也计划在佐治亚州扩建锯木厂。虽然，新锯木厂无法尽快生产2*4规格材，但现有锯木厂的产量已达到13年以来的峰值。今年4月，美国工业木材生产指数达到134.2，为2007年12月135.3以来的最高水平（金融危机后的第一个月，之后房屋建筑和木材生产陷入停滞）。 锯材产量的上升与疫情前的价格逆转不谋而合。根据Random Lengths数据显示，每立方米板材的价格已飙升至3,831元，虽然比5月28日，每立方米4,172元的新高价格稍有回落，但自2020年4月以来，美国板材价格已上涨288%。疫情之前，价格通常维持在每立方米2,275-3,250元之间浮动。
@木材产量在疫情前期下降，但此后有所反弹 （木制品工业生产指数） 如果锯材产量已至巅峰，但为何价格并无快速回落？简单地说，需求仍然强劲，美国4月份新屋开工量环比3月份（最高点）仅下降8%。然而，房屋建造水平较2020年同期最低水平上涨67%，较2019年同期上涨22%。此外，4月份，家装销售创下历史新高，比疫情之前上涨31%。虽然近几周来短缺状况有所改善，但更大的宏观动力依然存在。高需求导致锯木厂仍然无法积累库存，整个供应链仍然处于困境之中。
@锯材价格走势（单位：每千板英尺） 锯材库存调整仍需一定时间，锯木厂的产量不仅是为了满足建筑和制造业的现有需求，还为填补2020年的库存缺口。单靠生产更多的木材，是无法解决板材短缺的问题。根据Fastmarkets数据显示，美国大约30%的锯材从加拿大进口，但目前加拿大森林正面临暴风雪、森林火灾、虫害以及云杉树的缓慢生长速度等问题，导致加拿大木材供应受限。正因如此，加拿大林业巨头Canfor, Interfor和West Fraser将在美国南部建造和扩建锯木厂。随着加拿大板材供应量下降以及美国供应量增加，北美板材供应链正在处于重新平衡的行动之中。过去 50 年来，美国建造房屋使用的大部分木材从美国西北太平洋或加拿大运来，而不是美国南部 — 那里拥有世界上最丰富的森林和最便宜的木纤维。美国南部生产的板材经防腐处理后被大量运往东部、东南部和墨西哥湾沿岸，而非住宅建设。但是，随着需求的激增，美国南方松板材必须填补这一供应缺口。
@私人住宅建筑自2006年以来达到最高点 业内人士表示：“美国南部锯木厂扩建对板材行业更为乐观。但不会再回到疫情之前的价格，估计价格将长期徘徊在每立方米1653-2754元。West Frase在宣布其美国锯木厂扩张后不久在其最新收益报告中提到：“低抵押贷款利率、可供转售的房屋数量低、有利的人口结构、对远程工作的接受程度提高，以及由于几年的未建住房而导致的潜在住房建设赤字，似乎对北美新住房的需求有积极影响。住房存量老化以及维修和翻新支出的增加也应继续推动木材、胶合板和 OSB 需求的强劲增长。” |
