八张图诠释木材价格上涨的原因

在过去的时间了，我们太多的谈论快速上涨的北美木材市场。一说起北美木材上涨，我们总是离不开疫情下的封锁措施、木材DIY兴起、房屋市场繁荣、供需不匹配这几个方面。今天，我们就通过八张图表，来系统的分析北美木材上涨背后的秘密。相信通过今天的介绍，今后对大家对北美木材市场分析也将游刃有余。

一、产能

疫情的扩散造成了美国历史上最为剧烈的经济冲击，在两个月的时间里，有超过2200万人失去工作。此时，锯材厂尚未摆脱2019年的市场衰退，裁员和缩减产能更是家常便饭。到2020年4月，全美的木材产量比2020年1月份下降了16%。

到2020年夏季，产能下降趋势得到逆转，来到12月，木材产量已超过疫情前的水平。但是产能远远不够，仍然大幅落后于市场需求。为什么锯木厂不能为了满足这种需求而增加产量呢？因为锯木厂只有这么多的产能，产能的增加不仅仅需要时间，更需要对未来市场需求的信心。

另一方面，来自加拿大的木材进入美国受到关税的限制，同时B.C省森林火灾、甲虫侵扰和云杉树生长缓慢等因素制约着木材产量。

二、DIY的兴起

事实上，当疫情爆发后，由于封锁政策的缘故，美国人有了更多的时间在家中，有了更多的时间来自己动手改进房屋装修等，疫情促进了DIY的兴起。即尤其是在经济衰退刚开始的两个月，家庭装修销售猛增13%，而这个时候的锯材厂正忙着停产。

即使当下木材价格上涨了308%，但是装修的热情依然没有丝毫减少，截至今年3月份，每月的房屋装修支出比疫情前上涨了29%。

同样的，当疫情得到控制后，人们开始返回办公室上班后，家庭装修必然面临增长放缓甚至大幅下降的情况。

三、建筑项目延迟

不断飙升的木材价格导致原有建筑项目出现推迟。而在一项相关统计中，有39%的人是由于材料成本上涨的因素、35%的人是由于收入减少、由于材料短缺和材料延迟交货均达到了32%。

而所有当下延迟退后的建筑项目，在今后都将成为价格推动的助力。每一次木材价格的下降，上述延迟项目的建筑商都会加入市场的购买行列，延缓木材价格的下降。

四、历史最低的抵押贷款利率

2019年，美国进入1989年至1993年间出生人的首次购房年，随后疫情爆发。为了在COVID-19经济衰退期间刺激投资，美联储迅速采取行动降低利率。抵押贷款利率很快跌至历史低点，12月固定30年期利率触底至2.65%。

极低的抵押贷款利率，加上人口浪潮，把竞争激烈的住房市场变成了买家的噩梦。同时希望离开城市的人们意识到 ，如果他们离开城市，则必须有套属于自己的房子才可以。进一步加剧了房屋市场的竞争。

五、房屋库存迅速减少

通常，在经济衰退期间，住房库存会增长。但是本轮经济衰退期间却恰恰相反：房地产市场涌入大量购房者，导致房屋库存下降。据 realtor.com 称，自大流行爆发以来，待售房屋数量下降了50%以上。

六、新房开工数量15年来最高

房屋库存下降50%是木材短缺的关键因素。由于缺乏可供转售的房屋，购房者转向新建筑。3月份，新房开工量达到2006年以来的最高水平。当然，新房需要大量的木材，从而加剧了木材短缺。

这种激烈的房地产市场也意味着买家愿意在木材方面承担更高的成本。根据美国房屋建筑商协会计算，一个标准的新的单户住宅的价格成本上涨幅度，按照目前的木材价格计算增加了36，000美元。

七、木材公司收益大幅上涨

自2020年1月1日以来，木材价格飞涨的最大受益者是锯木厂。这是产能最有限的地方——他们是市场价格制定者。

以目前的定价水平，一些工厂的利润率高达惊人的80%。这使得木材库存成为大流行期间最好的投资之一。自2020年初以来，Resolute Forest Products（股票代码：RFP）股价上涨272%。相比之下，Interfor（报价：IFSPF）和West Fraser Timber （报价：WFG）的涨幅为176%。

惊人的收益也引发了更多的投资。上周五，West Fraser Timber 公司公布第一季度收入较上一季度增长81%，而其Ebitda则增长一倍多，达到10亿美元。这家加拿大林业公司还宣布，将在佐治亚州达德利开设一家新的木材厂，并在魁北克重新开放一家关闭的木材厂，以帮助解决木材积压问题。

八、上涨趋势初期

一连串的因素造成了木材自大流行开始以来上升了308%的局面。周二，该价创下每千板英尺1459美元的历史新高。而在去年这个时候，价格是358美元。相关机构预测：我们正接近运行周期中18至24个月周期中第10个周期阶段。"在这个阶段中，价格将以高于正常水平的价格交易。在需求放缓之前，价格下降不会发生。

综上所述，归根结底，还是供需矛盾，因此，为了使价格得以纠正，需求需要减弱。但是，无论是房屋建设还是房屋装修，在当下都短期内都无法实现。也就意味木材价格的上涨动力依然存在。